Valuation

Algumas situações nas quais são utilizadas o Valuation:

• Apurar o valor das ações no mercado financeiro (empresas de capital aberto);

• Valor da empresa para fusões, aquisições (ou proposta de venda) e liquidações (fechamento), por exemplo.

O resultado do valuation também pode ser usado como argumento em negociações como adesão sócios ou fornecedores, pois entre muitos outros dados, avalia a relação entre o faturamento e o custo para as operações, ou seja, quanto sua empresa é capaz de cobrir com seu faturamento os custos para operar.

No geral, leva em consideração todo o ativo (caixa, recebíveis, estoques, bens, direitos, etc), passivo (Obrigações a pagar, impostos, dividas, empréstimos, etc) e patrimônio (participações societárias, fundo de reserva, etc) da empresa.

Os métodos de valuation mais comuns são:

• Por Fluxo de Caixa Descontado (DFC descontado): projeta os fluxos de caixa futuros e os desconta a valor presente utilizando uma taxa de desconto adequada. É amplamente utilizado devido à sua capacidade de refletir o valor real de uma empresa com base em suas perspectivas futuras de geração de caixa.

• Por Múltiplos de Mercado: compara a empresa com outras similares no mercado, utilizando múltiplos financeiros como P/L (preço sobre lucro), EV/EBITDA (valor da empresa sobre lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização) e P/VPA (preço sobre valor patrimonial por ação). É uma abordagem rápida e prática para valuation.

• Por Valor Patrimonial: utiliza como base a diferença entre os ativos e os passivos. 

Existem ainda outros métodos de valuation, como Transações Comparáveis, Procedentes, Dividendos Descontados e Ativo Líquido, cada um dos métodos apresenta uma perspectiva diferente do valor da empresa e por esse motivo é frequentemente utilizada uma abordagem combinada de múltiplos métodos com objetivo de obter um resultado mais objetivo, preciso e confiável do valor da empresa.

Por:
Aleyson Tourinho
Gestor financeiro